期刊在线

快速论文发表热线: 010-57745461

客服中心

全国免费咨询:

QQ : 点击这里给我发消息 3077874057


电话:010-57745461


邮箱: hexinon@163.com


邮箱:hexinon@126.com

期刊库导航

行业资讯

最新论文

最热论文

财务管理的学年论文

2017-11-23 16:51:55  字体:   打印 收藏 

摘 要:EVA财务管理系统的理论分析 摘 要:EVA财务管理系统是由美国纽约斯特恩斯图尔特咨询公司(Sten Stewart CO.)所提出的一种业绩评价与激励系统,它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。本文对EVA的理论渊源进行了论述,并介绍了EVA指标对GAA

关键词:财务管理的学年论文


  EVA财务管理系统的理论分析

  摘 要:EVA财务管理系统是由美国纽约斯特恩·斯图尔特咨询公司(Sten Stewart &CO.)所提出的一种业绩评价与激励系统,它的目的在于使公司管理者以股东价值最大化作为其行为准则。本文对EVA的理论渊源进行了论述,并介绍了EVA指标对GAAP的相应调整、EVA标准的制订及与EVA相关的激励制度,希望能对构建我国企业的业绩评价与激励系统有所启示。

  推荐期刊:《会计研究》

  长期以来,如何能够正确衡量公司的价值以及降低代理成本进而实现股东财富最大化,一直是困扰学者们的难题。20 世纪 80 年代,美国 Stern Stewart & CO.咨询管理公司将经济增加值(EVA)引入公司管理体系,为企业业绩评价体系注入了新的活力。彼得格鲁特曾经这样评价 EVA,“EVA 绝不是一个新概念,只不过是对经济学家的‘剩余收益’概念的发展,并且有高度的可操作性和灵活性”。可见,关于 EVA 的相关理论支持都是建立在传统会计学和经济学理论基础上的。

  一、我国应用EVA财务管理的必要性

  总结来说,EVA财务管理对我国现行企业具有以下三种积极作用:

  1.EVA财务管理系统有助于缓解忽视科技进步和创新的缺点

  人们要进步,社会要发展。二十一世纪之后,全世界范围内掀起了创新高潮,各国逐渐认识到创新是发展的不竭动力,随之而来的是,科技、经济、文化以及其他各个领域,均不断加强制度创新、观念创新、产品创新、市场创新、文化创新以及组织管理创新,以此,力求促进国家和各企业突飞猛进的发展,不断赶超其他国家。与西方发达国家相比,我国业绩评价和激励机制较为滞后,其主要表现在尚未实现管理者业绩与其个人利益直接挂钩,不利于提高管理者工作的积极性、能动性以及创造性,再加上,我国现行大部分企业仍采用传统保守稳健的经营方式,难以实现我国市场竞争力的大幅度提升。运用EVA财务管理系统不仅推进了企业由保守稳健的经营方式逐渐趋向于积极的经营方式,而且还促进了企业业绩评价和管理者自身利益相挂钩,很大程度上增强了企业人员的创新能动性和积极性,因此,基于EVA的财务管理系统有助于增强科技创新,推进科技进步。

  2.EVA财务管理系统有助于企业营造良好的文化氛围

  EVA财务管理系统将分散的企业财务决策、业绩评价、风险评价以及薪酬激励均统一在EVA的目标之下,推进企业实现上下利益的一致性。此行为一方面有利于实现企业上下员工之间的团结,而且还为企业营造了一个和谐的文化氛围,企业上下员工之间的团结能够形成一股强大的凝聚力,这股凝聚力在良好的文化氛围基础之上,充分发挥其应有的价值,为推进企业可持续发展打下了坚实的基础。

  3.EXA财务管理系统有助于调整和完善我国企业的治理结构

  近年来,我国各企业不断加强改制工作人力、财力、物力资源投入,在各企业的共同努力之下,截止目前,我国企业已经形成相对健全的法人治理结构。但受运转机制和运作方式固化的影响,使其改制后的企业人仍存在着一些问题。EVA财务管理系统促进了企业管理者和股东之间利益的一致性,拉近了管理者与股东之间的关系,使其管理者全心全意致力于企业发展之上,因此,EVA财务管理系统缓解了运转机制和运作方法固化的不足,结合我国企业的实际状况,对企业治理结构做出了有效调整和完善。

  二、EVA业绩评价系统研究

  业绩评价是指在综合评价指标体系基础之上,以数理统计及运筹学基本方法为有效手段,通过实现定性分析和定量分析相结合,对企业生产经营过程中的盈利能力、债务风险状况以及资产质量做出综合评价。

  1.传统财务业绩评价系统存在的问题

  传统财务业绩评价指标包括净利润业绩评价指标、营业利润业绩评价指标、销售利润业绩评价指标以及投资报酬业绩评价指标。以上指标是财务业绩评价系统的重要组成部分,基于其指标存在着较大的滞后性,使得传统财务业绩评价系统存在着一些问题。首先是该系统使得企业经营者趋于短期行为。传统才财务业绩评价系统通常局限于以投资收益率评价经营者的业绩,同时,该系统促进业绩评价指标与企业经营者的个人利益直接挂钩,以此,造成企业经营者趋于短期行为;其次是该系统忽视了权益资本的成本。传统的财务管理系统过于注重债务资本成本,严重忽视了权益资成本,使得对外报告净收益信息不准确,导致投资者不能够准确的判定各种企业风险,往往造成投资者投资失误、重复投资以及投资低效益,不仅不利于企业投资者实现经济效益价值最大化,而且严重制约了企业的可持续发展。

  2.EVA业绩评价系统的构建

  一方面是EVA业绩评价系统的基本思想:以EVA为核心指标,通过实现对指标的层层分解,对企业财务状况进行合理评价和综合分析,同时,该系统立足于企业经营全部成本之上,为企业顺利开展各项生产经营活动提供理论依据;另一方面是EVA的计算方法。即对战略性投资的调整、研发支出的调整、费用的调整、折旧的调整、对收购会计处理的调整、重组费用的调整、税收的调整。

  三、EVA薪酬激励系统研究

  薪酬激励是指企业通过整体利益与个人利益直接挂钩,以实现企业经济效益价值最大化为目标,充分调动各职工的工作积极性、自主性以及能动性

  1.EVA薪酬激励的设计方案

  传统的薪酬设计方案存在着较大的缺陷,其主要表现在两个规则:奖金数额存在上限和每一年薪酬计划目标重新设置。EVA薪酬激励的设计方案打破了传统薪酬设计方案的种种缺陷,其不仅使奖金不再存有上限,而且在EVA奖金计划之下,以EVA计算公式依据,使其实现自动更新EVA计划目标。

  2.EVA薪酬激励对现代企业治理理论突破

  就现代企业治理理论而言,物力资本所有者和人力资本所有者之所以产生逆向选择和道德风险,究其原因在于二者之间存在着信息不对称现象,EVA薪酬激励计划作为一种物力资本所有者控制人力资本所有者的机制,其在追求自身利益最大化的同时,直接带动了物力资本所有者的财务最大化,因此,EVA薪酬激励解决了资本所有者和人力资本所有者之间信息不对称现象。

  四、EVA财务管理决策系统研究

  1.基于EVA的投资决策

  投资决策作为企业理财核心人物,对增强企业的核心竞争力起着至关重要的作用。EVA实现了企业项目前的评估、企业项目中的控制以及企业项目后的评价,同时,EVA方法有助于企业管理层人员更准确的了解到资本项目对企业整体EVA的影响,以此,全面把握企业的业绩实现过程。

  2.基于EVA的筹资决策

  首先是EVA的筹资决策与传统的筹资决策具有目标一致性,其将筹资决策与企业价值连接起来,实现高度统一;其次是EVA作为评价筹资决策的业绩指标,其全面贯穿到资金成本和经营资金的运作过程中,辅助管理者更好的使用股权筹资工具;最后是EVA通过加强投资决策、筹资决策以及股权分配决策目标统一性,推进企业财务管理决策趋于统一性、系统性。

  3.基于EVA股利分配决策

  股利分配决策时企业财务管理的重要组成部分,该部分以确定股利支付比率为目标,科学合理的股利分配决策有助于充分调动各要素所有者的积极性,为实现企业的可持续发展提供基础保障。就EVA股利分配决策而言,其以股利相关论为依据,以股利分配原则为基本思想,以EVA为参考目标,通过实现股利分配指标与EVA有效结合,最大限度降低了传统股利分配政策的种种弊端。

  参考文献:

  [1]刘袁:湖南上市公司业绩综合评价实证分析[J]. 合作经济与科技, 2011,(14).

  [2]曲芳芳:基于相对EVA的经营者虚拟股票期权激励机制设计[J]. 财会月刊, 2010,(35).

  [3]谢瑞娟:对国有企业建立以经济增加值为核心考核体系的思考[J]. 经营管理者, 2011,(14).

  [4]周苏娟:EVA在经营者绩效评价中的应用[J]. 财会通讯(理财版), 2007,(07).

  [5]丁华 陈媛婧 刘烨:优势与不足并存的EVA指标[J]. 绿色财会, 2008,(05).

  为您拓展阅读推荐财经专业论文

[版权说明]本站论文版权属于作者本人,您可以参考、阅读、鉴赏本站论文,也可以利用本站论文进行论文创作,但不得抄袭、复制!本站免费论文主要来源于用户投稿和互联网,如果涉及到侵权问题,请联系我们予以删除。


上一篇:财务管理案例分析论文 下一篇:中小企业财务管理存在的问题及对策 论文

联系我们

投稿咨询电话:010-57745461
投稿咨询QQ:3077874057
论文投稿邮箱:hexinon@163.com
投诉建议邮箱:hexinon@126.com
在线投稿

论文发表说明

1. 如果您需要发表论文,请联系我们,客服人员会及时处理;
2. 专业编辑人员,为您的论文提供建议,使论文顺利发表;
3. 合作期刊,全国最全,与杂志社关系稳定,保证刊期。