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试论风险投资的阶段性特征及风险管理策略

2017-01-06 16:55:25  字体:   打印 收藏 

摘 要:风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。风险投资在我国虽然还不是发展得很成熟,但是近年来已经有越来越多的创业投资

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  风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。风险投资在我国虽然还不是发展得很成熟,但是近年来已经有越来越多的创业投资家表示对风险投资有一定的兴趣。

  公共养老金、私人资本以及保险公司的资金是风险投资的资原本源,由于风险投资的报答十分丰厚,所以近几年来风险投资的范围扩展得十分大,由此能够看出,风险投资的势头曾经势不可挡。但是高收益的背后必然存在着高风险,如何防止风险的发作,同时取得最高的报答,是一切投资家面临的难题。

  一、风险投资的含义及特征

  (1)风险投资的含义。风险投资具有两种含义:一种是广义的,一种是狭义的,广义上的是指一种风险较高,但是收益也比拟高的投资;狭义上的是指针对高新技术以及创新效劳而做的一种投资。普通状况下,理论研讨的风险投资都是指狭义的风险投资,本文中讨论的风险投资也是狭义上的。

  (2)风险投资的特征。1)风险投资是一种中长期的权益投资。风险投资的周期普通都比拟长,在3年到10年之间,也正是由于投资的周期比拟长,在这期间内的收益不肯定性也比拟高,这就直接影响了风险投资的活动性。2)风险投资的投资客体以具有潜在高生长性的高科技中小企业为主。中小企业范围都比拟小,产品的创意性比拟强,不过大多数产品都还处在雏形阶段,没有经过市场对其的检验,将来能否会得到消费者的认可,还存在一定的不肯定性。而且从另一方面来看,做风险投资是为了最终取得超额的报答,这些还没有得到市场的检验和消费者认可的产品,将来一旦得到了市场和消费者的认可,所投资的资产还有价值就会千百倍的增值。3)风险投资是一种无担保、高风险的投资。普通状况下,刚刚起步的中小型企业才会需求风险投资来停止支持,这些企业由于刚刚起步,没有足够的固定资产来作为抵押和担保,而且一些尚未得到正式开发或者应用的技术和产品,存在着将来能否会得到市场和消费者认可的不肯定性,所以停止投资的风险也比拟高。

  二、风险投资项目阶段性风险剖析

  (1)种子期。在种子期阶段,可能会由于产品或者技术的不成熟而使得风险投资存在产品风险和技术风险,也就是产品或者技术可能成熟的可能性。在这个阶段的风险十分大,随时要接受着一旦产品或技术不成熟而面临的零的报答率。

  (2)创业期。在创业期的产品和技术曾经接近成熟,同时也得到了市场和消费的认可,但是这个时期的产品和技术并没有完整的得到市场和消费者的认可,所以依然存在着市场风险,这些风险包括产品和技术的吸收力、市场对产品或者技术的认可度以及产品和技术的市场竞争力等等。

  (3)生长期。这一阶段的产品和技术根本曾经得到了市场和消费者的认可,企业的形式也曾经得到了扩张。这一阶段的主要风险是运营风险、财务风险还有创业者的道德风险。企业范围以及市场占有率越来越大,资金的需求量也得到了大幅度的进步,这时分风险企业一定要向外筹措资金,这样一来就必然会加剧财务风险。而且创业者的道德风险也需求着重留意,逆向选择以及敬业肉体都严重影响着企业将来的开展以及项目的报酬率。

  (4)成熟期。在成熟期企业所面临的投资风险是推出风险,退出的难易水平、退出的渠道还有退出的实践都是需求面临的难题。不同的退出渠道与机遇,都会影响风险投资者的投资报答。

  三、风险投资管理的战略

  (1)认真剖析项目方案书的可行性。一份的确可行的方案书,能够对风险投资者产生足够的诱惑力。在停止投资之前,风险投资者要方案书中,有没有完好的阐明企业的运营情况,将来的开展规划还有开展前景,另外,对这个企业的中心技术也要多家研讨。普通状况下所投资的技术或者是项目,都还处在实验阶段,并没有付诸理论,所以关于该项技术能否具有一定的超前认识,能否可以完成,需求克制几艰难才干将其变成适用的技术,同时还要评价所投资的新产品能否需求依托其他家的技术,这个产品有没有本人共同的中心技术,这些要素都需求停止思索。

  (2)思索创业家的素质。无论是风险投资家还是创业家,他们之间其实是合伙人的关系。企业能否运营的稳妥这些都直接与创业家的素质相联络。风险投资者在投资时,要从多个角度来调查创业者在其工作的范畴中有没有共同敏锐的察看力,产品的市场能否十分熟习,懂不懂如何开辟新市场还有能否具备应用开展资金的才能,有没有将本人的技术变成适用技术的才能等等。当然了,这种对创业家的考量并不是绝对的,很大水平上与创业者的本身素质息息相关。关于风险投资者来说,选对了创业者,也就等于胜利了一半。一个胜利优秀的创业家,不一定要具备深邃的技术学问,但是必需要具备创新认识以及愿望,不故步自封,也不随声附和;有较强的察看力和洞悉力,擅长发现时机并应用时机,有较强的义务心和事业心,勇于斗争,勇于崛起。

  (3)走协作研讨之路。走协作研讨之路,指的是企业之间或者是科研单位之间,综合本身优势,结合停止开发研讨,进而共同消费销售。这是一种进步开发效率、减少风险的有效途径,最显著的特性就是协作双方会共同承当风险,也会共同分享成果。协作研讨的办法能够有很多种,西方国度在独立开发的同时,同时增强了国与国之间的协作,关于一些开发艰难,但是对各国都有利的高科项目都会结合停止开发,各国来提供经费。在我国,有很多高新产品,多是经过结合开发而得到的水平。

  (4)做一套完善的市场调查。为了防止或者尽量减少投资风险,风险投资家在对企业的产品或者技术停止投资之前,都应该做一套完善的市场调查,理解该产品或者技术在市场以及消费者心中的承受度和受欢送水平,依据市场调查做一份完善的销售方案和宣传方案。

  (5)树立一套灵敏的鼓励机制。在管理层面,欢送企业管理者资金入股,也能够技术入股,允许占有企业中一定比例股份以至绝大多数股份。在管理层完成了运营指标之后,也能够具有更多的股份。在一定条件下,企业能够停止回收和购置企业的全部股份。

  风险投资公司控制股份的目的是为了保证投资的平安,当资本曾经增值时,投资企业就会退出,而且让企业持有大局部的股份,关于企业来说是一种约束的同时也是一种鼓舞。可将企业内10%到20%的股份拿出做成期权方案,不同的管理层有不同的比例,都能够赋予优先购置股份和在公司上市时以市场价售出的权益,应用这种办法来管理企业管理队伍。在发放薪酬方面,员工到达了预期的目的,就会依照规则得到一定的报酬。在工资中,不变的是根本工资,董事长的工资则是由股东来制定,而经理的工资则是由董事会来制定,员工的工资则是由总经理董事会制定,而其中最大的变量,就是业绩奖金了,业绩越高,得到的奖金也越多。

  四、完毕语

  风险投资是投资于高新技术的一种投资活动,在国度的经济建立中发挥着至关重要的作用。因而,化解投资中的风险对风险投资有着重要的意义。

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